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한국의 물적분할과 인적분할 - 대주주만 이득 물적분할과 인적분할은 장단점이 있는 제도이나 한국에서는 결과적으로 대주주의 배를 불리기 위한 제도로 사용되고 있습니다. 앞서 까스텔바작이 패션형지그룹에서 물적 분할되어 나온 회사이고 여기서 물적분할에 대한 궁금증이 생겼고 자연스럽게 인적분할까지 이어졌습니다. 물적분할과 인적분할의 정의, 장단점, 현실 사례로 알아보겠습니다 1. 물적분할 1)정의 물적분할은 기존 회사 A가 신설회사 B를 설립하면서 B의 지분을 A회사가 100% 보유하는 것입니다. 일반적으로 알짜배기 사업부를 분할합니다. 2) 장단점 장점으로는 (1) 신설회사의 사업 전문성을 향상할 수 있습니다. 모회사에서 A, B, C 자회사를 관리하면서 사업하는 것보다 A회사를 독립시켜 따로 전문적으로 운영할 수 있습니다. 외국에서는 주로 이런 목적으로.. 2022. 10. 22.
까스텔바작 기업분석 - 매출감소 추세 까스텔바작은 골프의류와 잡화를 파는 기업으로 2016년 패션형지그룹에서 물적분할되어 사업을 시작했으며 주요 고객은 여성으로 추측됩니다. 하지만 매출이 감소하고 있는 상황을 보면 사정이 좋아 보이진 않습니다. 까스텔바작은 요즘처럼 골프시장이 주목받기 전부터 사업을 하고 있었는데 사정이 어려워진 이유는 무엇일까요? 요즘 주위를 둘러보면 골프를 치는 사람들이 부쩍 많이 늘었고 기사도 골프업계가 호황이라는 내용을 많이 보일만큼 호황인데 말이죠. 까스텔바작에 대해 알아보겠습니다. 1. 어떤 기업일까요? 패션형지그룹에서 2014년 까스텔바작 상표권을 인수하여 2015년에 론칭하였고 2016년에 [[물적분할]]되어 사업을 시작하였습니다. 매출 비중은 다소 차이가 있지만 대체로 골프의류가 80% 이상을 차지하고 골프 .. 2022. 10. 21.
원티드 가치평가 - 잉여현금흐름 기준 기업의 가치는 무엇으로 정해질까요? PER? PBR? 기업을 가치평가할 때 여러 가지 지표를 사용할 수 있지만 개인적으로는 잉여현금흐름이 가치평가의 척도라고 생각합니다. PER은 상대적인 가치라 순이익의 변동에 따라 PER도 변동이 심합니다. PBR은 장부가치이고 이는 청산가치라고도 합니다. 내가 이 기업의 주인이 되었을 때 기업을 청산한다면 받을 수 있는 가치입니다. 그런데 내가 기업의 주인이 되었다고 기업을 청산할 수 없습니다. 청산이 그리 간단한 문제가 아니기 때문입니다. 그렇다면 내가 회사의 주인이 되었을 때 사용할 수 있는 것은 무엇일까요? 바로 잉여현금흐름입니다. 영업과 설비투자에 돈을 모두 쓰고 남은 돈을 말합니다. 상가 인수를 생각해보면 이해하기 쉽습니다. 예를 들어 상가에서 월세가 10만.. 2022. 10. 20.
원티드 재무제표 분석 - 현금쓰는 일만 남았다. 원티드는 IT서비스 기업이다 보니 유형자산이 많이 들지 않아 돈을 버는 족족 현금으로 쌓이고 있고 자산 구성도 부채는 적고 현금성 자산이 많아 유동성 문제가 발생할 가능성도 적습니다. 앞으로는 이 현금을 어디에, 어떻게 사용하는지가 관건인데 먼저 재무제표를 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표 순으로 자세하게 살펴보겠습니다. 재무상태표 자산 먼저 자산의 구성부터 볼까요? 원티드는 530억의 자산 중 약 410억이 유동 자산이고 그 중에서도 367억(현금성 자산 + 단기금융상품이)이 현금으로 사용할 수 있는 자산입니다. 영업에 사용되는 유형자산 + 사용권자산은 비중이 자산총액 대비 9%밖에 되지 않습니다. IT 기업의 공통적으로 유형자산의 비중이 낮습니다. 비유동자산의 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 53.. 2022. 10. 19.
원티드의 리스크와 방향성 원티드는 방향성을 비디지털 분야의 채용으로로 확대하면서 다양한 서비스를 출시하고 있는데 모순적이게도 정체성이 모호해지는 리스크도 안고 있습니다. 또한, 사람인과 잡코리아도 AI매칭 서비스를 하고 있어 관찰이 필요합니다. 앞에서는 원티드 비즈니스 모델 특징을 알아보았고 이번에는 원티드의 향후 방향성과 리스크를 알아보겠습니다. 1. 방향성 - 비디지털군 확대 및 다양한 서비스 원티드는 비디지털군의 채용 비중을 늘리면서 다양한 서비스를 준비하고 있습니다. 비디지털군의 비중이 57%까지 늘었습니다. 그리고 새롭게 준비하는 서비스는 다음과 같습니다. 1. 긱스 2. 커리어(교육사업) 3. HR솔루션 1) 긱스 원티드가 "긱스 이코노미"의 트렌드를 반영해 2020년 4월 론칭한 서비스입니다. 최근 들어 긱스 이코노.. 2022. 10. 18.
원티드 비즈니스 모델 특징 Description 원티드는 채용 플랫폼 시장에 신선한 바람을 가지고 왔다. 바로 채용 보상금과 채용수수료 부분에서 기존의 채용 플랫폼 기업들과 차별화를 시키고 IT 개발자 및 스타트업 채용 특화라는 세 가지 차별화로 시장에 나타났습니다. 그 결과로 현재 원티드가 성장하고 있고요. 또한, 원티드의 비즈니스 모델 특성상 수시채용 비율이 높으면 유리한데 이러한 분위기도 원티드에게 우호적으로 작용하고 있습니다. 과연 원티드의 비즈니스 모델의 특징은 무엇일까요? 1. 채용수수료, 채용보상금 채용 플랫폼은 두 고객을 잡아야 합니다. 바로 구직하는 취업생과 구인하는 기업들입니다. 기업을 잡기 위해 채용수수료를, 취업생을 잡기 위해 채용 보상금 서비스를 가지고 와 기존 기업들과 차별화를 하였습니다. 온라인 채용시장.. 2022. 10. 17.
운전자본 분석의 필요성 - 결국 유동성 문제 기업이 영업활동을 하다 보면 필연적으로 재고자산과 매출채권이 발생합니다. 두 항목을 합치면 운전자본이 되고 기업은 최소한 운전자본만큼의 현금을 보유하고 있어야 유동성 문제를 피할 수 있습니다. 그렇기에 재무제표를 분석할 때, 운전자본도 필히 분석을 해야 합니다. 운전자본을 통해서 기업의 자금 사정, 자본 배분 능력 유추할 수 있기 때문입니다. 그리고 기업의 가치를 평가할 때 사용되는 잉여현금흐름을 구할 때에도 운전자본이 필요합니다. 운전자본의 정의, 분석 필요성, 분석 사항 등을 알아보겠습니다. 운전자본의 정의 - 필요 최소한의 영업자금 운전자본 = 매출채권 + 재고자산 순운전자본 = 운전자본 - 매입채무 운전자본의 정의는 위와 같습니다. 기업은 영업활동을 하기 위해 적정한 재고자산을 보유해야 하고 외상.. 2022. 10. 15.
듀오링고 재무제표 분석 - 재무상태표, 손익계산서, 현금흐름표 듀오링고의 재무상태표에서 자산은 어떻게 구성되어 있는지, 손인계산서에서 비용은 어떤 비용이 많은지, 현금흐름표에서는 영업활동현금흐름은 어떻고 투자는 는 어디에 하고 있으며 자금 조달은 어떻게 하고 있는지 알아보겠습니다. 재무상태표 2021년 2022년 총자산 661,311 175,739 현금성자산 553,992 120,490 미수금(Accounts receivable) 33,163 20,450 선급금(Deferred cost of revenue) 24,219 13,585 사용권자산(Operating lease right-of-use assets) 28,369 8,073 사진에서 주요 계정을 뽑아보았습니다. 현금이 가장 많고 나머지는 금액이 비슷합니다. 여기서 확인할 수 있는 사항은 듀오링고는 건물을 임대.. 2022. 10. 14.

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