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임플란트 비즈니스 모델 분석 - 수명 및 재수술, 비용, 주요고객, 장점 임플란트는 잇몸뼈에 티타늄 소재로 만든 고정체를 심고 그 위에 보철물을 얹어 마치 생니와 같이 사용할 수 있게 해주는 인공치아입니다. 전 세계가 고령화 사회로 나아가고 있는 시기에 임플란트는 아주 좋은 산업군에 속해있다고 할 수 있습니다. 또한 요즘은 디저트 같은 단 음식들도 발달하면서 이를 많이 섭취하는 젊은 세대에서도 임플란트를 하는 경우도 더러 있습니다. 임플란트 산업을 분석하기 위해 먼저 임플란트라는 제품 특성에 대해 알아보겠습니다. 임플란트의 수명 및 재수술 임플란트의 수명은 일반적으로 10년이라고 합니다. 이 10년이라는 것은 위에서 말한 이와 유사하게 생긴 보철물을 말하는 것입니다. 이 수명은 개인의 사용습관 및 관리에 따라 더 짧아질 수도 있고 더 길어질 수도 있습니다. 또한 이 보철물도 .. 2022. 11. 25.
대교 기업분석 - 학습지 사업은 자리를 잃어가지만 기대되는 시니어 사업 대교는 눈높이 브랜드를 보유하고 있는 기업입니다. 눈높이는 가정방문 학습 시스템으로 운영되는 학습지 업체입니다. 제가 어렸을 때만 해도 눈높이는 시장의 강자였습니다. 현재는 교육 트렌드가 바뀌었고 대교가 이에 맞게 빠르게 변화를 하지 못해 경쟁자들에게 자리를 내어주었지만요. 현재 대교는 어떤 상황인지 알아보겠습니다. 코로나 직격탄을 맞은 대교 손익계산서 (단위 : 억) 2021년 2020년 2019년 2018년 2017년 2016년 매출액 6,384 6,270 7,619 7,631 8,122 8,207 영업이익 (283) (280) 293 256 455 428 당기순이익 (424) (378) 171 192 416 418 매출을 보면 16년부터 꾸준히 감소하고 있고 2020년부터는 매출이 급감하였습니다. .. 2022. 11. 3.
메가스터디교육 에스티유니타스 인수 - 역발상 투자일까? 메가스터디교육이 에스티유니타스를 1,800억에 인수하였습니다. 에스티유니타스는 지금은 폐업했지만 스카이에듀를 보유했었고 현재는 공단기와 경단기를 보유하고 있습니다. 두 브랜드는 공무원 시장에서 인지도 있는 브랜드들이지만 에스티유니타스의 실적을 보면 최근 6년은 흑자를 낸 적이 없습니다. 에스티유니타스의 실체와 왜 이런 결정을 하였는지 알아보겠습니다. 에스티유니타스는 어떤 기업? 한때 메가스터디교육의 경쟁사였던 스카이에듀, 공단기, 경단기를 보유한 기업입니다. 스카이에듀는 21년을 마지막으로 사업을 정리하였습니다. 그렇다면 현재 남은 브랜드는 공단기와 경단기인데 두 브랜드 모두 공무원 시장에서 나름 인지도가 있는 브랜드입니다. 흑자를 내본 적 없는 기업 단위 : 억 2021년 2020년 2019년 2018.. 2022. 11. 2.
남화산업 가치평가 - 싸지않다. 남화산업은 골프장 운영업을 하는데 해당 사업의 특성상 성장성에 한계가 있어 미래 이익을 감안했을 때, 현재 가격은 개인적으로 싸다고 느껴지지 않습니다. 매출, 이익, 금리 등 몇 가지 가정을 통해 남화산업의 가치를 평가해 보겠습니다. 매출은 어떻게 예상하는가 SWOT에서 알아보았듯이 내장객 이용률로는 최고치를 찍고 지금보다 매출이 더 늘기는 어려울 것으로 예상했습니다. 그런데 22년 반기 기준 QoQ 27.7%나 증가하였습니다. 이 상태를 유지한다면 22년 매출액은 약 300억 정도로 추정할 수 있습니다. 그리고 이를 향후 계속 유지할 수 있다는 시나리오가 남화산업 입장에서 최고의 시나리오일 것입니다. 남화산업이 현재 추진 중인 골프텔 신사업은 제외를 하도록 하겠습니다. 이익률은 유지할 수 있을까? 이익.. 2022. 11. 1.
남화산업 SWOT - 새로운 성장동력 숙박업 남화산업은 골프장 운영업 특성상 현재 매출 구성에서 성장을 기대할 수 있는 부분은 숙박업일 것입니다. KTX 무안국제공항 역이 신설되면 내장객 증가가 예상되고 남화산업도 이에 맞춰 골프텔 시설에 새로운 투자를 하고 있습니다. 왜 새로운 성장동력이 숙박업인지 SWOT의 관점에서 알아보겠습니다. S - 강점 인근의 경쟁 골프장보다 이용료(그린피)가 저렴합니다. 평일은 90,000원 ~ 105,000원이고 주말도 140,000원으로 주말에 30만 원이 넘는 수도권 골프장 대비 30~40% 수준에 불과합니다. 그리고 규모의 경제를 바탕으로 비용을 낮추고 있습니다. 유형자산이 많이 들어가는 사업의 경우 규모의 경제가 주요 경쟁력 중 하나입니다. 규모가 커질수록 고정비 효과로 인해 비용이 줄어드는 효과가 있기 때문.. 2022. 11. 1.
남화산업 재무제표 분석 - 사업은 잘되지만 새로운 투자처가 필요한 상황 골프장 운영업은 초기 건설비만 많이 들고 이후로는 비용이 거의 들지 않는 사업입니다. 그리고 남화산업의 경영진은 기업을 건전하게 잘 운영하고 있으나 남는 돈을 사용하지 않고 모으기만 하고 있는 상황입니다. 왜 이런 결과가 나온는지 재무제표를 통해 알아보겠습니다. 재무제표는 2016년 ~ 2021년까지 참고하였습니다. 재무제표 - 이익의 질은 좋으나 현금만 쌓이고 있는 상황 재무상태표 (단위 : 억) 2021년 2020년 2019년 2018년 2017년 2016년 총자산 1,670 1,532 1,473 1,454 1,308 1,219 현금+단기금융+금융자산 456 355 263 196 103 60 현금+단기금융+금융자산/총자산 27.31% 23.17% 17.85% 13.48% 7.87% 4.92% 유형자산.. 2022. 11. 1.
남화산업 비즈니스모델 분석 남화산업은 광주 전남권을 주요 사업지역으로 국내에서 세 번째로 큰 규모의 퍼블릭 골프장을 운영하고 있는 기업입니다. 최근 골프시장 14조 시대가 열렸고 주변에 조금만 둘러보아도 골프를 치는 인구도 많아졌고 연령도 어려진 것을 알 수 있습니다. 그만큼 골프가 고급 스포츠이지만 대중적인 스포츠로 변해가고 있다는 의미이기도 합니다. 여기 골프의 대중화에 힘을 보태고 있는 남화산업의 비즈니스 모델부터 알아보겠습니다. 비즈니스 모델 - 골프장 운영 남화산업은 무안 컨트리클럽(무안 CC)이라는 상호로 광주전남지역 최초의 대중골프장을 설립하였고 골프장 운영업을 하고 있고 주요 사업영역은 광주 전남권입니다. 당사는 꾸준한 코스증설을 통해 현재 국내 3위 규모의 54홀을 보유하고 국내에서 세 번째로 큰 규모입니다. 골프.. 2022. 10. 30.
그리티 기업분석 - 속옷 전문 기업 요즘 속옷 시장에 새로운 바람이 불고 있습니다. 바로 와이어가 없는 브라. 여기에 대표적인 기업이 속옷 전문 기업 그리티 입니다. 그리티는 어떤 기업인지 전반적으로 알아보겠습니다. 속옷 전문 기업 그리티의 매출을 보면 95%가 속옷에서 나오고 있고 다양한 속옷 브랜드를 보유하고 있습니다. 대표적인 원더브라부터 플레이텍스, 감탄스토어, 준앤줄라이 등이 있습니다. 이 브랜드들의 홈페이지에 들어가보면 모두 와이어 없는 브라를 판매하고 있습니다. 대표이사와 최대주주는 문영우(약 32%)이고 자회사도 의류사업을 하는 회사들로 소유하고 있습니다. 판매경로도 팔 수 있는 곳으로는 모두 팔고 있습니다. 그 중에서도 속옷 브랜드들의 온라인몰 개설일을 보면 온라인에 힘을 싣고 있는 것으로 보입니다. 원더브라 2016년 플.. 2022. 10. 24.

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